Таким образом, портфель описан системой
Таким образом, портфель описан системой статистически связанных
случайных величин с нормальными законами распределения. Тогда,
согласно теории случайных величин, ожидаемая доходность портфеля r
находится по формуле
Замечание. В подходе Марковица к портфельному выбору под риском
понимается не риск неэффективности инвестиций, а степень колеблемости
ожидаемого дохода по портфелю, причем как в меньшую, так и в большую
сторону. Можно без труда перейти от задачи вида (6.5) к задаче, где в
качестве ограничения вместо фиксированного стандартного отклонения
выступает вероятность того, что портфельная доходность окажется ниже
заранее обусловленного уровня.
